Hluthafasamningur: hvaða ákvæði þarf að hafa í honum?

Hluthafasamningur (aandelhoudersovereenkomst) er einkasamningur sem kveður á um hvernig hluthafar í félagi taka ákvarðanir, fjármagna félagið og yfirgefa það. Hollensk lög kveða ekki á um slíkt, en um leið og einkahlutafélag (BV) hefur fleiri en einn hluthafa er það áhrifaríkasta leiðin til að koma í veg fyrir kostnaðarsaman deilu; helsta undantekningin er sú að það getur ekki hnekkt samþykktum félagsins (statuten) gagnvart félaginu.

Án samnings reiða þú þig á greinar og sjálfgefnar reglur 2. bókar hollenska borgararéttarins (BW), svo sem tilboðsskylduna í 2:195. grein BW og lögbundna deilumálsmeðferðaráætlunina í 2:336 til 2:343c. greinum BW. Þessi grein útskýrir hvernig samningurinn tengist greinunum, hvaða ákvæði hann ætti að innihalda og hvað þú ættir að athuga sem meirihluta- eða minnihlutaeigandi.

Af hverju þarf hluthafasamkomulag?

Það svarar fyrirfram spurningum sem valda deilum: hvað gerist þegar hluthafi vill hætta störfum, deyr, hættir að leggja sitt af mörkum eða kemur í veg fyrir ákvarðanir. Sjálfgefnu reglurnar í 2. bók BW eiga sjaldan við um tiltekið fyrirtæki.

Fyrstu árin eru stofnendur yfirleitt sammála um allt. Vandamál koma upp síðar, þegar einn stofnandi vill hætta, fjárfestir vill selja eða tveir 50% hluthafar loka hvor á annan. Fjárfestar og bankar munu yfirleitt biðja um að sjá samninginn við áreiðanleikakönnun, þannig að skýr samningur auðveldar einnig fjáröflun.

Hvernig er það frábrugðið samþykktum félagsins?

Samþykktirnar eru opinberar og binda félagið og alla hluthafa þess; hluthafasamningurinn er einkamál og bindur aðeins þá aðila sem undirrituðu hann. Ef þessar tvær stangast á við gilda samþykktirnar gagnvart félaginu.

Greinarnar eru settar fram í löggiltum skjali og skráðar hjá hollenska viðskiptaráðinu (KVKSamkvæmt 2:231 grein BW getur hluthafafundur breytt þeim og samþykktirnar geta gert það erfiðara, til dæmis með því að krefjast stærri meirihluta. Hluthafasamningur er samningur, þannig að að jafnaði er aðeins hægt að breyta honum með samþykki allra aðila.

Ályktun sem tekin er í samræmi við samþykktirnar er almennt gild, jafnvel þótt hún brjóti í bága við hluthafasamkomulagið. Sá hluthafi sem verður fyrir tjóni á þá samningsbundna kröfu á hendur hinum aðilunum, til dæmis um skaðabætur eða sektir. Þess vegna endurspeglast reglur um flutningshömlur, reglur um drag-along og tag-along og pattstöður best í báðum skjölunum og þess vegna ættir þú að athuga hvort tveggja þegar annað hvort þeirra breytist.

Hvaða ákvæði eiga heima í hluthafasamningi?

Að lágmarki: aðilar, fjármögnun, réttindi og skyldur, ákvarðanataka, hlutabréfaframsal, samhliða samningar og samningar, og lausn deilumála. Köflarnir hér að neðan útskýra hverja ákvæði.

Hverjir eru flokkarnir?

Í samningnum eru hluthafar og eignarhlutir þeirra taldir upp, og venjulega er félagið sjálft aðili að honum, þannig að það er einnig bundið af honum. Þar ætti að koma fram hvernig nýir hluthafar ganga til liðs við hann, oftast með undirritun aðildarskjals, og með hvaða skilyrðum hluthafi yfirgefur samninginn, til dæmis við andlát, örorku, skilnað eða gjaldþrot.

Hvernig verður fyrirtækið fjármagnað?

Í þessari grein er kveðið á um hvort félagið sé fjármagnað með nýju hlutafé, hluthafalánum eða bankaskuldum og hvort hluthafar verði að leggja fram persónulegar ábyrgðir. Skráið hvað hver hluthafi hefur lagt fram og hvort einhver skylda sé til að leggja meira fram. Einnig skal samið um hvað gerist ef hluthafi tekur ekki þátt í hlutafjáraukningu, þar sem það þynnir út hlut hans.

Hver eru réttindi og skyldur hvers hluthafa?

Í samningnum er kveðið á um atkvæðisrétt, rétt til arðgreiðslu, upplýsingarétt og skyldur eins og trúnaðarskyldur, samkeppnisbann og sölubann. Samkvæmt 2:192 gr. BW geta samþykktir BV einnig tengt hluthafahlutdeild með skyldum, svo sem skyldu til að bjóða út hlutabréf í tilteknum aðstæðum. Slíka skyldu er ekki hægt að leggja á núverandi hluthafa gegn vilja hans.

Hvernig eru ákvarðanir teknar?

Í samkomulaginu eru taldar upp ákvarðanir sem þurfa samþykki hluthafa, meirihlutinn sem krafist er og hvernig hagsmunaárekstrar eru meðhöndlaðir. Minnihlutaeigandi getur samið um neitunarvald á tilteknum ákvörðunum, svo sem útgáfu nýrra hluta eða sölu fyrirtækisins. Þegar tveir hluthafar eiga 50% hvor, bætið við pattstöðuákvæði: óháðum þriðja aðila sem tekur ákvörðun, miðlun eða kaup-söluákvæði þar sem annar hluthafinn býðst til að kaupa hinn út á föstu verði.

Með hvaða skilmálum er hægt að flytja hlutabréf?

Hollensk lög innihalda sjálfgefnar reglur. Samkvæmt 2:195 grein BW verður hluthafi í BV, sem vill selja, fyrst að bjóða öðrum hluthöfum hlutabréfin í hlutfalli við eignarhlut sinn, nema annað sé kveðið á um í samþykktunum.

Mörg fyrirtæki skipta þessu út fyrir sitt eigið tilboðs- eða samþykkiskerfi. Í samningnum ætti að koma fram hvernig verðið er ákveðið, til dæmis af óháðum matsmanni, og frestinn sem aðrir hluthafar þurfa að svara innan. Samkvæmt 2:196 grein BW krefst hverrar millifærslu á hlutabréfum í BV lögbókunarskjöls sem undirritað er fyrir lögbókanda í Hollandi, þannig að samþykkt sala fer aðeins fram hjá lögbókanda.

Hvað eru drag-along og tag-along setningar?

Þessar ákvæði eiga við þegar kaupandi vill eignast fyrirtækið. Báðar virka best ef þær koma einnig fram í samþykktunum.

• Drag-along: meirihlutaeigandi getur krafist þess að minnihlutinn selji hluti sína til þriðja aðila kaupanda á sömu kjörum.
• Meðfylgjandi: Minnihlutaeigandi getur tekið þátt í sölu meirihlutans á sömu kjörum.

Drag-along verndar meirihlutann gegn því að lítill hluthafi komi í veg fyrir sölu á 100% hlutabréfanna. Tag-along verndar minnihlutann gegn því að vera skilinn eftir með nýjum meirihlutahluthafa sem hann valdi ekki.

Hvernig eru deilur leystar?

Í samningnum skal kveðið á um sáttamiðlun, bindandi ráðgjöf eða gerðardóm og tilgreina hvernig deila er hafin, hvaða tímamörk gilda og hvaða lög og vettvangur gilda. Samkvæmt 2:337(2) grein BW geta greinar eða samningur jafnvel vísað brottvísunar- og útgöngudeilum til gerðardóms.

Hvaða hollenskar reglur gilda ef engin samningsbundin lausn er til staðar?

Félagið heyrir undir 2. bók BW, en samningurinn sjálfur er samningur samkvæmt almennum samningarétti. Samkvæmt 2:8. grein BW verða félagið og hluthafar að koma fram hver við annan í samræmi við sanngirni og sanngirni (redelijkheid en billijkheid).

Ef hluthafar geta ekki leyst ágreining býður 2. bókin upp á lögbundna lausnarúrræði (geschillenregeling). Frá og með 1. janúar 2025 hafa þessi mál verið tekin fyrir af fyrirtækjaráði (Ondernemingskamer) Amsterdam Áfrýjunardómstóll. Samkvæmt 2:336a grein BW geta hluthafar sem eiga að minnsta kosti þriðjung af útgefnu hlutafé krafist þess að hluthafi sem skaðar félagið framselji hluti sína (brotthvarf). Samkvæmt 2:343 grein BW getur hluthafi sem meðhluthafar skaða réttindi sín eða hagsmuni krafist þess að hann eða félagið kaupi hluti sína (útgöngu).

Dómstóllinn skipar sérfræðinga til að ákveða verðið, sem bætir við tíma og kostnaði. Samkvæmt 2:337(1) grein BW má samningsbundin áætlun ekki gera flutning hlutabréfa ómögulegan eða afar erfiðan. Skýr samningsbundin útgönguleið er yfirleitt hraðari og ódýrari en lögbundin málsmeðferð.

Hvaða mistök ættir þú að forðast?

Flest vandamál stafa af óljósum orðalagi og aðstæðum sem enginn sá fyrir. Endurskoðið samninginn að minnsta kosti þegar hluthafi gengur til liðs við eða hættir, eða þegar fyrirtækið aflar hlutafjár.

• Ákvæði sem stangast á við samþykktirnar, til dæmis bann við flutningi eigna í samningnum en samþykktirnar heimila frjálsan flutning.
• Engar ráðstafanir vegna andláts, örorku, skilnaðar eða gjaldþrots hluthafa.
• Engin verðmatsaðferð, þannig að hver útgönguleið hefst með ágreiningi um verðið.
• Engin pattstöðuákvæði í 50/50 fyrirtæki.
• Engin ákvæði um lausn deilumála, sem þýðir að málsmeðferð fer aðeins fyrir dómstóla.

Hvað ættir þú að hafa í huga sem meirihlutaeigandi eða stofnandi?

Forgangsverkefni þitt er að halda stjórn og geta selt fyrirtækið. Athugaðu eftirfarandi:

• hvort ákvæði um afhendingu hlutabréfa heimilar kaupanda að afhenda 100% hlutabréfanna og hvort það sé einnig í samþykktunum;
• hvaða ákvarðanir krefjast samþykkis minnihlutans og hvort þessi neitunarvald takmarkist við grundvallaratriði;
• hvort fráfarandi hluthafi verði að bjóða hlutabréf sín, á hvaða verði og innan hvaða tíma;
• hvort samkeppnisbann og trúnaðarskyldur bindi hluthafa sem hætta störfum;
• hvort pattstöðuákvæði eigi við ef atkvæðagreiðsla er skipt 50/50.

Hvað ættir þú að hafa í huga sem minnihlutaeigandi eða fjárfestir?

Forgangsverkefni þitt er að vernda þig gegn því að vera niðurtalinn eða skilinn eftir. Athugaðu eftirfarandi:

• hvort þú hafir rétt til að fylgja með í útsölu hjá meirihlutanum;
• hvort þú hafir neitunarvald varðandi hlutabréfaútgáfur, sölu fyrirtækisins og breytingar á samþykktum félagsins;
• hvort þú færð reglulegar fjárhagsupplýsingar, svo sem ársfjórðungsuppgjör;
• hvort þú ert varinn gegn þynningu við hlutafjáraukningu;
• hvort þú hafir samningsbundna útgönguleið með sanngjörnu verðmati.

Hvað getum við gert fyrir þig með hluthafasamningi?

Fyrirtækjalögfræðingar okkar semja, fara yfir og semja um hluthafasamninga fyrir stofnendur, fjárfesta og fjölskyldufyrirtæki.

• Við gerum hluthafasamning sem er sniðinn að fyrirtæki þínu og hluthöfum þínum.
• Við förum yfir gildandi samning og samþykktir félagsins til að leita að ágreiningi og göllum.
• Við semjum um drag-along, tag-along, neitunarvald og útgönguákvæði fyrir þína hönd við fjárfesta eða meðstofnendur.
• Við samhæfum breytinguna á samþykktunum við lögbókanda.
• Við aðstoðum þig í hluthafadeilu, í gerðardómi eða fyrir Fyrirtækjaráði.

Yfirlit

• Hluthafasamningur er einkasamningur sem bætir við opinberar samþykktir félagsins; gagnvart félaginu gilda samþykktirnar.
• Lykilákvæði fjalla um fjármögnun, ákvarðanatöku, hlutabréfaframsal, samkeppnissamninga og eftirsamninga, pattstöður og lausn deilumála.
• Án samningsbundinna fyrirkomulags gilda tilboðsskylda samkvæmt 2. gr. 195 í BW og lögbundin úrlausnaráætlun samkvæmt 2. gr. 336 til 2.343c í BW.
• Frá og með 1. janúar 2025 hafa mál vegna brottvísunar og útgöngu verið tekin fyrir af Fyrirtækjaráði Bretlands. Amsterdam Áfrýjunardómstóll.
• Endurskoðið samninginn í hvert skipti sem hluthafi gengur til liðs við eða hættir starfsemi eða þegar félagið aflar hlutafjár.

Algengar spurningar